La chute de la Silicon Valley Bank, quelles conséquences sur les placements ?

Le 16 mars 2023

Depuis le vendredi 10 mars, le système bancaire mondial est en émoi. Que s’est-il passé aux Etats-Unis ? Quels risques pour les banques européennes et pour les épargnants, voici quelques éléments de compréhension.

La chute de la Silicon Valley Bank

Depuis la semaine dernière, les marchés financiers sont très agités. Que s’est-il passé ?

Contrairement à la faillite de Lehman Brothers, dont le problème majeur était la détention d’actifs « toxiques », ici le motif est tout autre. En effet, cette crise de liquidités rencontrée par la SVB (Silicon Valley Bank) est la conséquence indirecte de l’augmentation des taux que nous rencontrons depuis l’an dernier. En outre, le portefeuille de cette banque étant principalement composé d’acteurs de la « Tech » ayant d’importants dépôts, la dépendance à ce secteur était beaucoup trop importante.

Lors de la fin de la bulle du financement des start-ups, les clients ont moins effectué de dépôts. Lorsqu’elles ont souhaité récupérer leurs liquidités pour financer leur développement, au lieu de s’endetter compte tenu des taux plus élevés, la banque a été obligée de céder ses actifs. Contrairement à Lehman Brothers, les placements étaient sains puisqu’il s’agissait principalement d’obligations de bonne qualité, à taux fixe et sur 10 ans. L’absence de couverture sur les taux et le manque d’anticipation ont contraint à une vente massive et brutale de ses investissements, à perte. La levée de fonds propres prévue pour couvrir les 1,8 milliards de dollars manquants a attiré l’attention sur la dépréciation de leurs actifs, ce qui a entrainé des retraits importants de la part des déposants, ceux-ci étant encouragés à le faire par des fonds de venture.

Ce fut le départ du « bank run » qui fut interrompu uniquement par la fermeture de l’établissement bancaire ainsi que la mise en place de la garantie de la totalité des dépôts.

Quelles conséquences pour le système bancaire européen ?

Les banques américaines n’appliquant pas toutes les règles prudentielles des accords de Bâle III que les banques européennes sont tenues de respecter, la solidité du système bancaire n’est pas remise en cause. Principal effet sur le marché, le réveil des craintes concernant Crédit Suisse, une banque Suisse qui rencontre une période difficile depuis deux ans, une restructuration compliquée débutée l’an dernier et une vague de départs et de retraits massifs de la part de ses clients. L’emprunt de 50 milliards de francs suisses, souscrit auprès de la Banque Nationale Suisse permet à la banque d’organiser plus sereinement la réorganisation en cours et de stabiliser les bourses européennes et les groupes bancaires qui y sont côtés.

Ces évènements montrent la complexité et la multitude de facteurs à appréhender pour bien investir. Les allocations d’actifs et les supports d’investissements doivent être judicieusement choisis pour correspondre à vos besoins. Pour cela, le cabinet Wealth A7, présent depuis plus de 15 ans, peut vous conseillercontactez-nous !

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Article par : STEPHANE SAES

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